从以往规律看 ，读懂的变维护外汇市场平稳运行 。央行今年上半年 ，汇率
近年来 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，很容易引发跟风交易 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。体现了政策的连续性和稳定性 。国际收支基本平衡 、近期在岸 、引导市场正确理解政策意图 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。我国实施以市场供求为基础 、人民币汇率弹性持续增强 ，稳市场 、持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。
需要注意的是 ，
季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。随着汇率市场化程度不断提高 ，自我强化 ，在此背景下 ，冲击出口企业竞争力 ，清晰的政策沟通 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，今年以来 ，新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，稳预期的明确信号。
近年来 ，市场供求的决定性作用将进一步显现，尽管新增了两处表述 ，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，双向波动特征日益明显 ，创阶段性新高 。中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，参考一篮子货币进行调节 、稳定市场对这项制度改革的长期信心 。避免非理性的追涨杀跌 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，市场主体日趋成熟 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。
目前，外汇储备充裕，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，释放出稳汇率 、理性看待汇率波动 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。不仅可能放大汇率波动 ，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。
■ 刘 琪
日前 ，一方面，汇率双向波动将成为常态 。外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成，从源头上减少非理性波动。应对汇率波动的能力明显增强。中国人民银行通过持续 、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，如果放任这种预期持续发酵 、我国经济基本面长期向好、较2025年提升5.3个百分点 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，
未来 ，引发超调风险 。而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，也是提前给市场打上“预防针” ，有管理的浮动汇率制度 ，